来源：新浪财经-鹰眼工作室
紫燕食品近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现较大变化。其中，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降87.09%，经营活动产生的现金流量净额较去年同期也有大幅变动。这些数据变动背后反映了公司怎样的经营状况，又会给投资者带来哪些风险？本文将深入解读。
营收下滑，市场拓展遇挑战
报告期内，紫燕食品营业收入为563,665,482.84元，而上年同期为694,660,462.40元，同比下降18.86%。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 563,665,482.84 | 694,660,462.40 | -18.86 |
营业收入的下滑，可能暗示公司在市场拓展方面遭遇阻碍，产品市场份额或有所收缩，需关注公司后续市场策略调整及效果。
净利润暴跌，盈利能力堪忧
归属于上市公司股东的净利润为15,218,210.10元，上年同期为53,963,965.22元，同比下降71.80%。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 15,218,210.10 | 53,963,965.22 | -71.80 |
净利润大幅下降，表明公司盈利能力显著减弱，可能受成本上升、售价降低、销量减少等多种因素影响，投资者需警惕公司盈利持续性问题。
扣非净利润锐减，主业盈利受冲击
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,002,756.01元，上年同期为38,737,925.89元，同比下降87.09%，降幅惊人。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 5,002,756.01 | 38,737,925.89 | -87.09 |
扣非净利润更能反映公司核心业务盈利能力，此次锐减意味着公司主营业务盈利受到严重冲击，公司需着力提升主业竞争力。
基本每股收益下降，股东收益缩水
基本每股收益为0.0369元/股，上年同期为0.1310元/股，同比下降71.83%。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.0369 | 0.1310 | -71.83 |
基本每股收益下降，直接导致股东收益缩水，对投资者吸引力降低，公司需改善经营提升每股收益。
应收账款增加，回款风险上升
应收账款为107,884,155.35元，较上期89,520,916.71元有所增加。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 |
|---|---|---|
| 应收账款（元） | 107,884,155.35 | 89,520,916.71 |
应收账款增加，可能使公司回款周期变长，资金回笼难度加大，存在一定坏账风险，影响公司现金流和财务状况。
应收票据无数据，结算方式或改变
报告中应收票据无数据，与往期对比，或意味着公司结算方式发生改变，需关注新结算方式对公司资金周转和财务成本的影响。
存货微增，关注库存管理
存货为152,583,784.40元，上期为145,474,408.53元，有小幅增长。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 |
|---|---|---|
| 存货（元） | 152,583,784.40 | 145,474,408.53 |
存货微增，若不能及时消化，可能导致库存积压，增加仓储成本和存货跌价风险，公司需优化库存管理。
销售费用微降，市场推广力度或调整
销售费用为34,976,759.81元，上年同期为36,272,096.57元，略有下降。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 34,976,759.81 | 36,272,096.57 | -3.57 |
销售费用微降，或表明公司市场推广力度有所调整，需关注其对产品销售和市场份额的后续影响。
管理费用上升，关注运营效率
管理费用为47,511,011.66元，上年同期为44,293,322.51元，有所上升。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 47,511,011.66 | 44,293,322.51 | 7.26 |
管理费用上升，可能影响公司利润空间，需关注公司运营效率是否提升，避免管理成本不合理增加。
财务费用大增，偿债压力需关注
财务费用为2,093,842.31元，上年同期为343,388.12元，大幅增加。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 2,093,842.31 | 343,388.12 | 509.76 |
财务费用大增，或因借款利息增加等原因，反映公司偿债压力上升，需关注公司债务结构和偿债能力。
研发费用增长，关注创新成效
研发费用为3,650,134.60元，上年同期为3,359,735.21元，有所增长。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 3,650,134.60 | 3,359,735.21 | 8.64 |
研发费用增长，显示公司重视创新，但需关注研发成果转化，能否为公司带来新的利润增长点存在不确定性。
经营现金流净额改善，仍处流出状态
经营活动产生的现金流量净额为 -32,427,707.14元，去年同期为 -81,890,128.79元，虽有改善但仍为负数。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | -32,427,707.14 | -81,890,128.79 | 有所改善但仍为负 |
经营现金流净额持续为负，表明公司经营活动现金创造能力不足，可能影响公司正常运营和发展。
投资现金流净额流出扩大，投资策略待评估
投资活动产生的现金流量净额为 -251,813,018.66元，上年同期为 -147,660,146.84元，流出规模扩大。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -251,813,018.66 | -147,660,146.84 | 流出规模扩大 |
投资现金流净额流出扩大，反映公司投资支出增加，需评估投资策略合理性及未来投资回报情况。
筹资现金流净额大增，关注资金用途
筹资活动产生的现金流量净额为288,313,561.99元，上年同期为135,952,656.36元，大幅增加。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 288,313,561.99 | 135,952,656.36 | 112.07 |
筹资现金流净额大增，公司筹集大量资金，需关注资金用途是否合理，能否有效提升公司盈利能力和竞争力。
紫燕食品2025年第一季度财报显示，公司在盈利能力、现金流等方面面临挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及实施效果，以评估投资风险。
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